كتبه باحث اقتصادى /محمد أحمد زكريا شحاته
الاتحاد المصرفي في الاتحاد الأوروبي هو نقل المسؤولية عن السياسة المصرفية من المستوى الوطني إلى مستوى الاتحاد الأوروبي في العديد من دول الاتحاد الأوروبي ، والتي بدأت في عام 2012 استجابة لأزمة منطقة اليورو. كان الدافع وراء الوحدة المصرفية هو هشاشة العديد من البنوك في منطقة اليورو ، وتحديد الدائرة المفرغة بين شروط الائتمان لهذه البنوك والائتمان السيادي لبلدانهم الأصلية ("الحلقة المفرغة ذات السيادة المصرفية"). في العديد من البلدان ، تم تحويل الديون الخاصة الناشئة عن فقاعة العقارات إلى الديون السيادية نتيجة لعمليات إنقاذ النظام المصرفي وردود الحكومة على تباطؤ الاقتصادات بعد الفقاعة. وعلى العكس من ذلك ، أدى الضعف في الائتمان السيادي إلى تدهور وضع الميزانية العمومية للقطاع المصرفي ، لأسباب ليس أقلها ارتفاع التعرض السيادي المحلي للبنوك.
كانت إحدى السمات الشائنة لأزمة الديون السيادية في 2009-15 "حلقة الموت" ، والتي جرت البنوك والسندات الضعيفة بعضها البعض إلى أسفل. في عام 2012 ، وافق الأعضاء على ضرورة كسر حلقة الموت والاتحاد النقدي المدعوم من اتحاد مصرفي. منذ ذلك الحين تم وضع إطار مشترك للإشراف والقرار بالنسبة للبنوك الكبيرة. ولكن بالكاد تم إحراز أي تقدم في التأمين على الودائع المشتركة ، لأن الشماليين يشعرون بالرعب من أن دافعي الضرائب سيكونون مسؤولين عن القروض المحفوفة بالمخاطر التي تقدمها البنوك الجنوبية ، إلى حكوماتهم المحلية وغيرها.
قول مؤيدو هذه العقوبات التنظيمية إنهم سيقودون البنوك إلى تقليص التعرضات للوطن ، وربما للتنويع إلى الديون السيادية للأعضاء الآخرين. يشعر النقاد بالقلق من تأثير فقدان أسواق البنوك للطلب على أسواق السندات. لوائح السيولة ورأس المال تشجع البنوك على تحمل الديون السيادية. تمتلك القطاعات المصرفية في أوروبا عادة ما بين 15 إلى 30٪ من رصيد ديونها في بلدها الأصلي.
قواعد جديدة يمكن أن تتخذ شكلين. يمكن إجبار البنوك على زيادة المخزونات الرأسمالية الخاصة بها إذا كانت حيازتها لأي ورقة مالية معينة تتجاوز عتبة معينة - "رسم تركيز". أو قد يضطرون إلى دعم حيازاتهم من الديون السيادية المحفوفة بالمخاطر برؤوس أموال إضافية عن طريق زيادة درجة المخاطرة - المعروفة باسم وزن المخاطرة - المرتبطة ببعض السندات السيادية ، والتي يعاملها جميع المنظمين الآن على أنها خالية من المخاطر.
يعد وزن المخاطر أكثر إثارة للجدل لأنه أكثر احتمالاً لزعزعة الاستقرار. في أسوأ الحالات قد يعني ذلك أن تخفيض التصنيف الائتماني من قبل وكالة التصنيف الائتماني يدفع البنوك إلى التخلص من بعض الممتلكات مما أدى إلى الاضطراب الذي كان من المفترض أن يمنعه الإصلاح. يبدو أن وزارة المالية الألمانية تفضل اتباع نهج هجين حيث تضع عتبة تركيز فوقها تخضع الحيازات لرسوم تستند إلى كل من التركيز ومخاطر الائتمان.
بنفس أهمية اختيار نقطة النهاية فستعتبر البنوك الفرنسية والألمانية الكبرى أن كل منها تعرض لمنازل فائضة تبلغ حوالي 250 مليار يورو (280 مليار دولار) ، وسيتم اعتبار المقرضين الإيطاليين الكبار لدينا 145 مليار يورو. من الصعب التنبؤ بما إذا كانت البنوك ستنوع وكيف - في سندات أخرى ذات تصنيف مماثل في منطقة اليورو ، أو في ديون أجنبية - أمر صعب. سوف يعتمد ذلك على مقدار رأس المال الإضافي الذي طُلب من البنوك وضعه جانباً واستعدادها لتحمل مخاطر السيولة وأسعار الصرف. البنوك التي ترغب في بيع السندات الجنوبية منخفضة الدرجات قد تكافح للعثور على مشترين.
فمن خلال التنازل عن التعرض للمخاطر السيادية مقابل تأمين الودائع مخطط يوفر المزيد من تقاسم المخاطر. تشير التقارير إلى أن الحكومة الإيطالية قد تسعى بدلاً من ذلك إلى إجراء إصلاحات لصندوق إنقاذ منطقة اليورو للتأمين على الودائع المشتركة.
الاتحاد المصرفي في الاتحاد الأوروبي هو نقل المسؤولية عن السياسة المصرفية من المستوى الوطني إلى مستوى الاتحاد الأوروبي في العديد من دول الاتحاد الأوروبي ، والتي بدأت في عام 2012 استجابة لأزمة منطقة اليورو. كان الدافع وراء الوحدة المصرفية هو هشاشة العديد من البنوك في منطقة اليورو ، وتحديد الدائرة المفرغة بين شروط الائتمان لهذه البنوك والائتمان السيادي لبلدانهم الأصلية ("الحلقة المفرغة ذات السيادة المصرفية"). في العديد من البلدان ، تم تحويل الديون الخاصة الناشئة عن فقاعة العقارات إلى الديون السيادية نتيجة لعمليات إنقاذ النظام المصرفي وردود الحكومة على تباطؤ الاقتصادات بعد الفقاعة. وعلى العكس من ذلك ، أدى الضعف في الائتمان السيادي إلى تدهور وضع الميزانية العمومية للقطاع المصرفي ، لأسباب ليس أقلها ارتفاع التعرض السيادي المحلي للبنوك.
اعتبارًا من عام 2014 ، يتكون الاتحاد المصرفي بشكل أساسي من مبادرتين رئيسيتين ، آلية الإشراف الفردي وآلية القرار الفردي ، والتي تستند إلى "كتاب القواعد الموحدة" للاتحاد الأوروبي أو الإطار التنظيمي المالي المشترك. استولت آلية الإشراف الفردي على سلطتها في 4 نوفمبر 2014 ، ودخلت آلية القرار الفردي حيز التنفيذ الكامل في 1 يناير 2016.
اعتبارًا من أكتوبر 2018 ، كان النطاق الجغرافي للاتحاد المصرفي مطابقًا لمنطقة اليورو. في المستقبل ، قد تنضم دول الاتحاد الأوروبي الأخرى غير الأعضاء في الاتحاد الأوروبي إلى الاتحاد المصرفي بموجب إجراء يُعرف باسم التعاون الوثيق. من المتوقع أن تنضم بلغاريا إلى الدورة 2019 ، كجزء من هدفها طويل الأجل لتبني اليورو كعملة لها.
كانت إحدى السمات الشائنة لأزمة الديون السيادية في 2009-15 "حلقة الموت" ، والتي جرت البنوك والسندات الضعيفة بعضها البعض إلى أسفل. في عام 2012 ، وافق الأعضاء على ضرورة كسر حلقة الموت والاتحاد النقدي المدعوم من اتحاد مصرفي. منذ ذلك الحين تم وضع إطار مشترك للإشراف والقرار بالنسبة للبنوك الكبيرة. ولكن بالكاد تم إحراز أي تقدم في التأمين على الودائع المشتركة ، لأن الشماليين يشعرون بالرعب من أن دافعي الضرائب سيكونون مسؤولين عن القروض المحفوفة بالمخاطر التي تقدمها البنوك الجنوبية ، إلى حكوماتهم المحلية وغيرها.
قول مؤيدو هذه العقوبات التنظيمية إنهم سيقودون البنوك إلى تقليص التعرضات للوطن ، وربما للتنويع إلى الديون السيادية للأعضاء الآخرين. يشعر النقاد بالقلق من تأثير فقدان أسواق البنوك للطلب على أسواق السندات. لوائح السيولة ورأس المال تشجع البنوك على تحمل الديون السيادية. تمتلك القطاعات المصرفية في أوروبا عادة ما بين 15 إلى 30٪ من رصيد ديونها في بلدها الأصلي.
قواعد جديدة يمكن أن تتخذ شكلين. يمكن إجبار البنوك على زيادة المخزونات الرأسمالية الخاصة بها إذا كانت حيازتها لأي ورقة مالية معينة تتجاوز عتبة معينة - "رسم تركيز". أو قد يضطرون إلى دعم حيازاتهم من الديون السيادية المحفوفة بالمخاطر برؤوس أموال إضافية عن طريق زيادة درجة المخاطرة - المعروفة باسم وزن المخاطرة - المرتبطة ببعض السندات السيادية ، والتي يعاملها جميع المنظمين الآن على أنها خالية من المخاطر.
يعد وزن المخاطر أكثر إثارة للجدل لأنه أكثر احتمالاً لزعزعة الاستقرار. في أسوأ الحالات قد يعني ذلك أن تخفيض التصنيف الائتماني من قبل وكالة التصنيف الائتماني يدفع البنوك إلى التخلص من بعض الممتلكات مما أدى إلى الاضطراب الذي كان من المفترض أن يمنعه الإصلاح. يبدو أن وزارة المالية الألمانية تفضل اتباع نهج هجين حيث تضع عتبة تركيز فوقها تخضع الحيازات لرسوم تستند إلى كل من التركيز ومخاطر الائتمان.
بنفس أهمية اختيار نقطة النهاية فستعتبر البنوك الفرنسية والألمانية الكبرى أن كل منها تعرض لمنازل فائضة تبلغ حوالي 250 مليار يورو (280 مليار دولار) ، وسيتم اعتبار المقرضين الإيطاليين الكبار لدينا 145 مليار يورو. من الصعب التنبؤ بما إذا كانت البنوك ستنوع وكيف - في سندات أخرى ذات تصنيف مماثل في منطقة اليورو ، أو في ديون أجنبية - أمر صعب. سوف يعتمد ذلك على مقدار رأس المال الإضافي الذي طُلب من البنوك وضعه جانباً واستعدادها لتحمل مخاطر السيولة وأسعار الصرف. البنوك التي ترغب في بيع السندات الجنوبية منخفضة الدرجات قد تكافح للعثور على مشترين.
فمن خلال التنازل عن التعرض للمخاطر السيادية مقابل تأمين الودائع مخطط يوفر المزيد من تقاسم المخاطر. تشير التقارير إلى أن الحكومة الإيطالية قد تسعى بدلاً من ذلك إلى إجراء إصلاحات لصندوق إنقاذ منطقة اليورو للتأمين على الودائع المشتركة.